意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻(shíkè)即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月26日，欧元兑美元汇率(měiyuánhuìlǜ)突破1.14关口(guānkǒu)，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的(de)不断攀升，拉加德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望(yǒuwàng)取代美元(měiyuán)成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在(zài)柏林参加活动。

特朗普重返白宫后，大肆推行(tuīxíng)贸易保护主义政策(zhèngcè)，面向全球市场无差别征收高额关税，且(qiě)系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对(duì)美元的信心。

政策反复，粗暴干预(gānyù)。

仅在4月上旬，特朗普(tèlǎngpǔ)政府在关税问题上就出现了多次重大政策转向(zhuǎnxiàng)。

例如，特朗普在4月2日(rì)(rì)宣布对全球加征“对等关税(guānshuì)”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测(yùcè)特朗普的政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力(quánlì)破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者对美国资产安全的担忧(dānyōu)。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济(jīngjì)走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才(cái)逐步支撑起了美元的信用和国际储备(chǔbèi)货币地位。

然而，特朗普几次三番(jǐcìsānfān)施压美联储(měiliánchǔ)主席鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年(nián)以来美国(měiguó)总统上任百天的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预(gānyù)，极大损害了市场(shìchǎng)对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了政策的反复无常外(wài)，美国联邦政府天量的债务，也对美元(měiyuán)造成了重创。

5月16日，穆迪下调(xiàdiào)美国政府信用评级(píngjí)，其中最重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务的(de)过快膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元(wànyìměiyuán)，如今已经超过36万亿美元，每年光(guāng)利息就是1万多亿美元，相当于每天就要(jiùyào)产生30亿美元的利息支出。

而这部分(zhèbùfèn)美债利息支出，占财政收入(cáizhèngshōurù)比重(bǐzhòng)就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的(de)份额已下降至58%，跌至(diēzhì)1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)预期(yùqī)纷纷转向悲观，美元这个称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割(shōugē)他国利益，欧洲各国(ōuzhōugèguó)也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争(zhànzhēng)，这一事件成为(chéngwéi)欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面退出(tuìchū)伊核协议，并利用SWIFT系统和美元(měiyuán)清算渠道对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗(yīlǎng)市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫(bèipò)跟随加息，债务风险不断加剧，德国(déguó)工业生产者出厂价格(chūchǎngjiàgé)同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌(bàlíng)，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直都是历届欧盟领导层最关注的问题(wèntí)。

今年以来，特朗普采取的(de)种种极端政策引起了美债(měizhài)、美股以及美元指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元(ōuyuán)区获得的外国直接投资净流入(jìngliúrù)量就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住(zhuāzhù)欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的理由(lǐyóu)。

正如拉加德所言，欧洲的(de)经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一，带动了(le)近3000万的就业。

在这种情况下(xià)，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的(de)“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要(zhǔyào)货币之首。

拉加德的(de)底气从哪来？

其实自1999年1月1日欧元诞生伊始(yīshǐ)，美欧(měiōu)之间围绕货币权力的斗争与博弈便不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历(jīnglì)深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素(yīnsù)有助于欧元大幅提升国际地位。

经济基础上，德国突破(tūpò)“债务刹车”。

今年3月(yuè)，德国议会高票通过《基本法(jīběnfǎ)》修正案，废除(fèichú)执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大(zuìdà)经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在(zhǐzài)破解德国长期存在的基建老化(lǎohuà)、能源转型缓慢等问题。

在欧洲(ōuzhōu)各国中，德国拥有相对充裕的财政(cáizhèng)空间，本轮财政刺激计划(jìhuà)不仅将提振德国经济，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

欧元(ōuyuán)供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了大量流动性(liúdòngxìng)，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于(yǒulìyú)欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权。

美国银行预测，在(zài)本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应(xiàoyìng)，带动提升欧洲整体的经济(jīngjì)增长水平。

贸易关系上，欧洲坐拥全球最大(zuìdà)自贸协定网络。

当前，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与(yǔ)42个国家(guójiā)签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿(wànyì)欧元，形成了“世界上最大、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为(wèi)欧元提供了(le)极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至2025年4月，美元在全球支付中的份额(fèné)为49.08%，而(ér)同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告(bàogào)显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成(xíngchéng)局部优势。

下一步，随着(suízhe)特朗普政府同各国关税谈判的进行(jìnxíng)，全球贸易体系仍存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球巨大的贸易承载量，决定(juédìng)了欧元作为储备货币拥有(yōngyǒu)稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备(jùbèi)成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际(guójì)资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的(de)经济政策引发(yǐnfā)了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌(xiàdiē)的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球(quánqiú)黄金价格暴涨，4月份更是(gèngshì)在回调阶段出现了逆势上涨的态势。这(zhè)充分反应了全球资本对美元不信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也展现出了鲜明的“资金磁吸效应(xiàoyìng)”，2025年一季度，欧洲股票(gǔpiào)基金流入347亿美元，超过美国市场(měiguóshìchǎng)的198亿美元。

当(dāng)欧元在“保值”“储备”属性上，开始与(yǔ)美元并驾齐驱时，欧元作为国际货币的底气就更足了(le)一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要(shǒuyào)属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票选择了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证(yìnzhèng)：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越(yuèláiyuè)多国家不满被美元霸权“绑架(bǎngjià)”，去美元化意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加德口中的“全球欧元时刻”是否会快速到来，仍需持续观察，但(dàn)可以肯定(kěndìng)的是，如果美国继续利用美元(měiyuán)为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……