中国经济增长完全可以持续

泸州老窖2024年度更换了审计机构，由长期合作的(de)四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）变更为信永中(yǒngzhōng)和(hé)会计师事务所（特殊普通合伙）。泸州老窖与四川华信的合作已持续26年，这一审计任期远超A股市场8-10年的平均水平(píngjūnshuǐpíng)。

泸州老窖（000568.SZ）于5月28日披露董事(dǒngshì)变动信息，内容显示，公司董事钱旭因个人原因向董事会提交辞职(cízhí)申请，辞去(cíqù)第十一届董事会董事及审计委员会委员职务。

值得注意的(de)是，钱旭的董事任期原定持续至第十一届(dìshíyījiè)董事会届满日，即2027年6月27日。此次离任后，钱旭将不再担任泸州老窖及其控股子公司的任何职务。目前，公司尚未(shàngwèi)披露(pīlù)其他涉及职务变动的相关信息，也未公布对应的候选人。

图片(túpiàn)来源：上市公司公告

钱旭任职审计委员期间(qījiān)，公司曾26年连续聘用本地审计所

简历显示，钱旭1963年出生，现年62岁，博士学历，EMBA，拥有较为丰富的企业管理和(hé)上市公司(shàngshìgōngsī)(shàngshìgōngsī)财务总监等(děng)高管经验，曾担任北京北控置业有限责任(yǒuxiànzérèn)公司总经理、董事长，北京北控城市发展集团有限公司(yǒuxiàngōngsī)董事长兼总经理等管理职务。在资本市场方面，他曾出任(chūrèn)港交所上市公司北京建设（控股(kònggǔ)）有限公司董事局主席，以及(yǐjí)澳大利亚证券交易所上市公司CAQ Holdings Limited非执行董事。此外，他还担任香港东方电讯有限公司中国项目财务总监、京泰集团总经理助理、常务副总、财务总监及董事等职务。2015年6月起，钱旭担任泸州老窖股份有限公司董事至今，累计近(jìn)10年。

另据(lìngjù)天眼查信息，钱旭当前共有8家(jiā)任职企业。其中，仅泸州(lúzhōu)老窖等3家公司目前处于存续状态(zhuàngtài)，四家企业登记状态为注销。在存续企业中，钱旭担任北京和记京泰物流有限公司的法人及董事长，同时还担任北京长城阳光山谷投资管理有限公司的监事。

作为泸州老窖的外部(wàibù)董事(dǒngshì)及审计委员会(wěiyuánhuì)委员，与独立董事吕先锫、陈有安共同履行财务监督职责。2024年年报显示，审计委员会审议的相关文件均获通过，吕先锫与陈有安当年从公司获得(huòdé)的薪酬均为9.52万元。

此外(cǐwài)，泸州老窖2024年(nián)度更换了审计机构，由长期合作(hézuò)的四川华信（集团）会计师事务所（特殊(tèshū)普通合伙）变更为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。泸州老窖与四川华信的合作已持续26年，这一审计任期远超A股市场(shìchǎng)8-10年的平均水平，而长期单一(dānyī)审计关系或导致其“审计疲劳”，与证监会的独立性要求也存在潜在冲突。

图片来源(láiyuán)：泸州老窖2024年报

根据注册会计师协会2023年度排名，信永中和(hé)位列第九，而四川(sìchuān)华信排名仅第43位，此外天眼查信息显示其成立时间为2013年11月27日，经营地址为四川泸州市。这一(zhèyī)变更使得公司审计机构由排名相对靠后的(de)省内会计师事务所变更为行业头部机构，可能(kěnéng)意味着泸州老窖对审计质量和独立性的更高要求。

图片来源：注册会计师(kuàijìshī)协会

一般来说，审计委员会通常(tōngcháng)由具备财务、风控(fēngkòng)或审计背景的专业人士组成，核心职能包括监督财务报告流程、协调内外部审计工作以及评估重大关联交易风险(fēngxiǎn)。虽然泸州(lúzhōu)老窖公告称钱旭的离任对日常运营影响有限，但考虑到其(qí)职责涉及财务监督与内控评估，若后续补选延迟或新成员专业适配不足，可能对公司治理有效性及审计流程的连贯性带来挑战(tiǎozhàn)。

在2024年，泸州老窖也曾(céng)出现部分董事和监事离职的情况。具体(jùtǐ)来看，刘俊海和龚正英分别从独立(dúlì)董事和外部董事职位离任；与此同时，欧飞和唐时军也从监事职位离任，值得注意的是，该两名监事2024年度未从公司领取(lǐngqǔ)薪酬。

图片来源：泸州老窖(lǎojiào)2024年报

2024年第四季度业绩承压(chéngyā)，股息分配进程受关注

5月28日，泸州老窖(lǎojiào)通过互动易平台回应投资者关于(guānyú)股息分配的询问，表示将在股东大会审议(shěnyì)通过利润分配方案后的两个月内完成派发。目前，公司尚未披露2024年度股东大会的具体召开时间。

值得(zhíde)关注的是，同行业部分企业已陆续召开年度股东大会。贵州茅台、今世缘和(hé)口子窖均在5月中下旬完成会议召开，而洋河股份和天佑德酒虽(suī)未召开，但已明确将于6月举行。

图片来源：互动易平台(píngtái)

4月28日，泸州老窖在2024年报和2025年一季报披露的当日(dāngrì)对外公告了其2024年度分红(fēnhóng)预案，但该分红预案尚需提交(xūtíjiāo)股东大会审议通过。内容显示(xiǎnshì)，泸州老窖拟向全体股东每10股派发现金红利45.92元（含税），合计派发67.59亿元(yìyuán)。叠加此前已实施(shíshī)的特别分红，2024年度累计现金分红达87.58亿元，占当年归母净利润的65%。

数据来源：泸州老窖(lǎojiào)公告

从分红政策来看，泸州(lúzhōu)老窖2024年度分红总额同比增长10.19%，这一增速明显高于同期3.19%的营收增长和(hé)1.71%的净利润增长。这种超业绩增速的分红安排，使得持有公司大量股份的控股股东及(jí)管理层成为主要受益方。在主营业务增长乏力(fálì)的背景下，如此高比例的分红政策是否(shìfǒu)影响公司未来的资金储备(chǔbèi)和发展投入，值得投资者关注。

2024年第四季度，泸州老窖业绩表现承压，营收(yíngshōu)与净利润均出现(chūxiàn)同比(tóngbǐ)下滑。具体来看，当季实现营收68.93亿元，同比下降16.86%，这是自2020年第一季度以来首次出现单季度营收负增长(fùzēngzhǎng)；归母(guīmǔ)净利润18.80亿元，不仅创下近年单季度利润新低，更出现了自2014年第四季度以来的首次同比下滑。2025年以来，泸州老窖虽保持增长态势，但一季度营收1.78%和归母净利润0.41%的增速已(yǐ)回落至个位数水平，较此前(cǐqián)两位数的快速增长(kuàisùzēngzhǎng)明显放缓。

泸州老窖公告显示钱旭离任不会影响公司日常运营。值得关注(guānzhù)的是，2024年公司更换了长期合作的会计师事务所，这一调整可能反映审计质量(zhìliàng)要求的提升，作为审计委员会委员，钱旭的离任恰逢这一关键(guānjiàn)变动期。此外，公司尚未披露年度股东大会召开时间(shíjiān)，较同业明显滞后，这可能影响其股息分配进程，引发(yǐnfā)市场关注。